股市是经济发展的晴雨表，关乎亿万家庭的财富增减与消费底气 。今年3月 ，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》强调 ，“多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设 ” ，凸显稳股市在拓宽城乡居民财产性收入渠道 、夯实老百姓消费底气方面的重要性 。
截至10月10日 ，沪深两市单日成交额多次突破2万亿元，上证指数 、深证成指和创业板指年内已分别上涨16.27%、28.24%和45.37% ，呈现出量价齐升的走势。伴随着股市回暖 ，投资者信心逐渐增强 。截至10月13日，A股新开户数突破2000万户 ，同比增长超50% ，有力带动了居民财产性收入的增加 。国家统计局数据显示，上半年全国居民人均消费支出14309元，比上年同期实际增长5.3%。
在股市和消费双升的同时 ，也应注意到 ，居民消费增速明显低于股市指数的涨幅 。究其原因，2025年A股虽整体保持上行 ，但期间不乏震荡 ，如4月7日上证指数最低跌至3040.69点，较前期高点回调约17% ，在一定程度上削弱了居民的消费底气 。当前 ，国内多数家庭将超20%的金融资产配置于基金 、股票等证券市场，股票账面价值波动直接影响居民财富水平 ，对其消费意愿产生影响 ，在心理上转化为能不能花 、敢不敢花的现实考量。同时，股市也是经济预期的折射 。投资者不仅关注短期涨跌 ，还借股市判断经济基本面与政策走向 。一旦股市动荡 ，往往释放出政策变化和经济波动的信号，从而削弱居民对未来收入的信心。所谓“股市不稳、消费不振 ”，其中折射的正是财富效应 、心理效应和预期效应的叠加影响。
稳定的股市不仅能够为实体经济注入更多的资本活水 ，还能通过财富效应 、心理效应和预期效应反向推动消费 ，增强经济内循环的动力 。因此，稳股市是夯实老百姓消费底气的关键举措 。为实现这一目标 ，要真正把稳股市落到实处 ，需要从完善制度建设、优化市场机制 、加强投资者保护 、强化政策协调四个方面协同推进，实现股市的稳定增长 ，让老百姓的消费底气更足。
完善制度建设主要是稳定居民财富预期 。应进一步健全上市公司信息披露制度 ，严格打击财务造假、内幕交易、恶意操纵等行为，确保股票市场公平透明 。同时 ，实施上市公司质量提升工程 ，鼓励企业建立稳定分红机制，逐步形成投资回报可预期的市场环境。制度更加规范透明 ，才能增强居民的投资信心 ，避免因短期不利信息而导致信心动摇 。股价在此过程中实现相对稳定增长，居民的财富预期也会更加稳固 。唯有如此，老百姓才会更安心地将账面收益转化为现实消费 ，做到能消费 、敢消费 、愿消费 ，从而真正提升老百姓的消费底气。
优化市场机制能够强化股市在资本集聚与就业促进方面的带动作用 。应持续畅通主板、科创板 、新三板之间的衔接通道，健全多层次资本市场体系 ，为中小企业提供更加便捷的融资平台 。与此同时 ，增加优质金融产品供给，提升市场流动性 ，促进资本流向先进制造业 、绿色产业以及民生消费领域。此举不仅有助于提升上市公司盈利能力 ，还能创造更多就业机会 。当股市保持稳定、就业形势良好 、收入稳步提升时，老百姓才会更有信心将财富转化为消费 。一旦投资与消费实现良性循环 ，社会整体的消费能力必将显著增强 ，进而切实提升老百姓的消费底气。
加强投资者保护才能缓解老百姓消费的心理负担。要建立健全投资者赔偿基金和多元化维权渠道，让中小投资者在遇到纠纷时能够得到及时救济 ，避免因维权难而动摇对股市的信心 。同时 ，应强化投资者教育，倡导理性投资和长期投资理念，减少盲目跟风带来的损失风险 。只有当老百姓感受到投资权益受到保护 ，财富安全感也会同步得到增强 ，他们才会减少过度储蓄和风险规避的心理负担。投资信心得到保障，股市稳定发展 ，消费自然扩容提质 ，进而从根本上增强老百姓的消费底气 。
强化政策协调是推动稳股市与促消费良性共振的关键性举措 。货币政策要保持合理充裕的流动性，为资本市场运行提供资金保障；财政政策要加大对创新和民生的支持力度 ，让企业发展和居民生活都有实实在在的改善；产业政策要继续优化营商环境 ，促进资本与实体经济良性互动。通过政策协调，可以让经营主体看到明确的发展方向 ，稳定对未来的预期 。只有当股市稳定与宏观政策同频共振 ，老百姓对收入和财富的信心才会更强，从而推动“愿消费”转变为“敢消费 ”和“能消费 ” ，实现稳股市与促消费的双轮驱动 。
（作者系安徽大学商学院院长）
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